QUICK企業価値研究所アナリスト 永田和子(2018/05/28)

・今期は『TOMB　RAIDER』『JC』『キングダム　ハーツ』の最新作、来期は『FF7リメイク』等の投入を想定
　前期はHDゲームの営業利益（開発費評価減計上前）が7期ぶりに100億円を超過。MMOとともに連結営業22％増益の原動力となった。利益率の高いDL販売への移行加速や追加DLコンテンツ投入など、デジタル流通への構造変化がHDゲームの収益性改善、商機拡大につながっている。企業価値研究所は『TOMB　RAIDER』『JC』『キングダム　ハーツ』の最新作を今期、『FF7リメイク』『Avengers』関連作を来期投入と想定。『ドラクエ』『FF』派生作との相性が良い「Switch」の躍進も世界的商機に。米「E3」（6月12～14日）に合わせ、日本時間12日午前2時に「SQUARE　ENIX　E3　SHOWCASE　2018」の配信を予定。上記HDゲーム新作に関する情報が更新される可能性に加え、『FF16』情報解禁の可能性も。

・会社中期目標の安定的に営業利益400億～500億円を創出できる体制が整う
　連結営業利益の当研究所予想は今期400億円（前期比5％増）、来期485億円。HDゲームの流通構造変化や豊富なラインナップ、海外での成長余地が大きいスマホゲーム等、活性化でユーザー離脱を防ぐMMOなどにより、会社側が中期目標に据える、安定的に連結営業利益400億～500億円を創出できる体制が整ってきた。

・リスクファクター　～開発費の回収リスク、円高など

・アナリストの投資判断　～年初来高値を試す展開を予想、「E3」での情報解禁に注目
　来期PER（当研究所予想）は18倍と、3年間平均調整PER20倍を下回るため、「E3」を控え年初来高値（1月5730円）を試す展開を予想。「E3」での情報解禁に注目する一方、今期1Q決算後に一時的な株価下落リスクも。

(提供：QUICK企業価値研究所）
本サイトに掲載の記事・レポートは、QUICK企業価値研究所が提供するアナリストレポートサービスの抜粋記事です。
レポートサービスは証券会社・金融機関様に対し個人投資家向け販売資料としてご提供させて頂いております。
サービスに関するご質問、資料のご請求等は以下フォームよりお問い合わせください。
※　個人投資家の方は掲載記事(レポート)の詳細を「QUICKリサーチネット」からもご覧頂けます。
　　 サービスの詳細・ご利用方法はこちらをご覧ください。
※　なお、本サイト掲載記事の内容に関する個別のご質問にはお答えできかねます。ご了承ください。