米連邦準備理事会（ＦＲＢ）は13日の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）で、６カ月ぶりの追加利上げを決めた。利上げ幅は0.25％。市場の焦点である今後の利上げは、2018年が年３回、19年は年２回との見通しを公表した。13日のニューヨーク外国為替市場で円相場は上昇し、前日比１円円高・ドル安の１ﾄﾞﾙ＝112円50～60銭で取引を終えた。ＦＯＭＣを受けて米長期金利が低下。日米金利差の拡大観測が後退し、円買い・ドル売りが優勢となった。市場関係者の見方をまとめた。

▼ゴールドマン、FOMC｢GDP予想がタカ派、減税の影響を織り込みか｣

今年3回目の利上げは市場の予想通りだったが、シカゴ地区連銀のエバンズ総裁とミネアポリス地区連銀総裁のカシュカリ総裁ら2名が金利据え置きを主張して利上げに反対した。

併せて公表した四半期経済見通し(SEP)で、FOMCメンバーのFF金利予想を示すドットチャートは2018年を1.125～2.625％と見込んだ。中央値の2.125％は利上げ回数を3回と見込んだ数値で、前回予想から据え置きとなった。2019年までのFF金利予想は据え置きで、全体的にはサプライズ感に乏しかった。

今回のFOMCについて、ゴールドマン･サックスは13日付のリポートで｢今後の利上げ回数は2018年が3回、2019年が2回と示されたが、我々の予想よりかなりハト派的だ｣と指摘。｢2020年の利上げは1回だ｣としながら、FOMC参加者が徐々に中立金利に近づいていると見込んでいるのではないかと指摘した。一方でSEPについては｢我々が想定していたよりもタカ派的だった｣と指摘した。国内総生産(GDP)成長率見通しが引き上げられたことについて、｢減税策の影響を参加者達が織り込んだようだ｣とした。

▼バークレイズ、FOMC｢エバンス総裁の利上げ反対はサプライズ」

バークレイズは13日付のレポートで「ドットプロット（政策金利見通し）で2018年の利上げが３回、19年は２回で据え置かれたことは当社想定通りだった」する一方、「シカゴ連銀のエバンズ総裁が利上げに異議を唱えたことはサプライズだった」との見方を示した。「エバンズ総裁は議論を重視して、異議を唱えることを避けてきた経緯があった」という。ミネアポリス連銀のカシュカリ総裁の反対については｢６月に利上げをしたことから想定の範囲内だった」とした。

四半期経済見通しについては「小幅な修正に留まったが、新規雇用者数の伸びを堅調であるとしたことが目立った」とした。ＧＤＰ見通しを2.1%から2.5%に上方修正し、失業率を下方修正したが、インフレ見通しを据え置いたことは｢緩やかな利上げもしくは、インフレを加速させない失業率（ＮＡＩＲＵ）の低下で説明がつく」との見方を示した。

 ▼ノルデア、FOMC｢20年のドットの上方修正は重視せず、次回利上げは18年3月」

ノルデア銀は14日付のレポートで｢ドットプロットの中央値で18年の利上げは３回、19年は２回で据え置かれたが、2020年はやや上方修正された」とした。次の利上げの時期については｢不透明」としながらも、｢３月に18年最初の利上げを実施するだろう」とした。

税制改革については｢イエレン議長は減税は米経済成長を後押しし、大半のＦＯＭＣ参加者が考慮すると述べたが、影響は不透明要因が多い」とした。

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