一方でこれは、多くの市場参加者が特定の銘柄に取引を集中させる、いわゆるクラウディッド・トレード（crowded trade）状態にあることを示唆しているかも知れない。日本経済新聞によると、４～６月期決算でＧＡＦＡの純利益は米国企業全体の１割近くを占めた。世界の主要地域の中で米国企業の業績は堅調だが、主力テック銘柄を除くと伸びはほんのわずか。ここでも「強者寡占」の構図が鮮明だ。

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