QUICKコメントチーム＝片平正二、NQNニューヨーク＝滝口朋史

11日の米国市場でダウ工業株30種平均は続伸し、227ドル88セント（0.85％）高の２万7088ドル８セントで終えた。前日に米連邦準備理事会（ＦＲＢ）のパウエル議長が下院で議会証言を行った後の株高の流れが続いた。

ダウ平均が初めて２万6000ドル台で終えた2018年１月４日から372営業日と、１万9000ドル突破に要した483営業日以来の長さとなる大台突破だった。トランプ氏が米大統領選で勝利してから税制改革などへの期待から上げ足を速める場面があったが、中国との貿易摩擦の激化などを受け上昇の勢いは大幅に鈍った。

• 【ダウ平均の節目突破の歴史】
  　節目　　　　節目突破日　　終値　　　　　要した日数（営業日）
  ２万7000　2019年７月11日　　２万7088ドル　　 372日
  ２万6000　　18年１月17日　　２万6115ドル　　　８日
  ２万5000　　18年１月４日　　２万5075ドル　　　23日
  ２万4000　　17年11月30日　　２万4272ドル　　　30日
  ２万3000　　17年10月18日　　２万3157ドル　　　54日
  ２万2000　　17年８月２日　　２万2016ドル　　 108日
  ２万1000　　17年３月１日　　２万1115ドル　　 24日
  ２万　　　　17年１月25日　　２万0068ドル　　 42日
  １万9000　　16年11月22日　　１万9023ドル　　 483日
  １万8000　　14年12月23日　　１万8024ドル　　 120日
  １万7000　　14年７月３日　　１万7068ドル　　 153日
  １万6000　　13年11月21日　　１万6009ドル　　 139日
  １万5000　　13年５月７日　　１万5056ドル　　1460日
  １万4000　　07年７月19日　　１万4000ドル　　 59日
  １万3000　　07年４月25日　　１万3089ドル　　 127日
  １万2000　　06年10月19日　　１万2011ドル　　1879日
  １万1000　　99年５月３日　　１万1014ドル　　 24日
  １万　　　　99年３月29日　　１万0006ドル　　 245日
  （注）所要日数は節目突破の翌営業日から突破当日までの営業日数

パウエル議長は11日に上院銀行委員会で議会証言を行い、「２％の物価上昇率を大きく下回りたくない。後手に回らないようにするのが日本から得た教訓だ」と述べ、雇用とインフレ率の関係が崩れる中で早期利下げの可能性を改めて示唆した。ＣＭＥグループが提供するＦｅｄウォッチツールで７月ＦＯＭＣでの50ｂｐ利下げ織り込み度は18.3％となり、前日（29.2％）から低下して１割台にとどまった。25ｂｐの利上げ織り込み度は81.7％に上昇し、ＦＦ金利先物市場は７月ＦＯＭＣでの25ｂｐ以上の利下げを100％織り込んだ状況が続いた。

残念ながら、貴重な「教訓」を与えたはずの日本株のほうは米株高の流れに乗れず、相変わらずパッとしない展開だ。

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