世界の製造業の景況感悪化が鮮明になってきた。３日発表の５月の米ＩＳＭ製造業景況感指数は52.1と、４月から0.7ポイント低下し、2016年10月以来２年７カ月ぶりの低水準となった（グラフ緑）。この日発表された米ＰＭＩ確報値は50.5と好不況の分かれ目とされる50目前。英ＰＭＩは49.8と前月比0.6ポイント低下し50を下回った。５月31日に公表された中国ＰＭＩ（グラフ青）も３カ月ぶりに50を下回っており、米中摩擦の先行き不透明感の強まりが実体経済をじわじわ冷やしている格好だ。

こうした中で、セントルイス連銀のブラード総裁は３日の講演で、利下げは「近く是認されるかもしれない」と述べた。市場ではＦＲＢの利下げの織り込みが一段と進み、米10年金利は一時2.06％と2017年９月以来ほぼ１年９カ月ぶりの低水準を付けた。

ＣＭＥの「Ｆｅｄウオッチ」によると、2019年中に１回以上利下げする確率は98％、２回以上は85％、３回以上は55％、４回以上は21％となっている。（池谷信久）

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