米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）の結果が日本時間27日午前３時に発表される。９月は政策金利を0.25％引き上げ、年2.00～2.25％にすることが確実視されており、景気を冷やしも過熱もさせない中立金利（長期の政策金利見通し、現行は2.9％）との乖離（かいり）は小さくなる。声明文の「依然として緩和的」という表現が削除されたり変更されたりすると、市場で利上げ終了が近いとの思惑が高まる可能性がある。

より注目度が高いのは、ＦＯＭＣメンバーの政策金利見通し（ドットチャート）だ。今回から新たに2021年の見通しが公表される。６月のＦＯＭＣにおけるドットチャート（下のグラフ）では、20年末の政策金利見通しの大半が中立金利を上回り、実質的な引き締めの状態にある。21年も利上げが継続される見込みとなれば、米金利に上昇圧力がかかりやすくなる。逆に20年で打ち止めとなれば、低下圧力になりそうだ。（池谷信久）

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