日経平均株価が26年ぶりの高値圏で推移している。市場の視線はすでに2018年へ向かっており、証券各社の予想も出そろいつつある。来年末の日経平均の予想水準を平均すると、約２万4400円となり、強気見通しが並んだ。

野村証券は米税制改革法案の可決に着目している。｢米国景気の成長加速はグローバル景気を押し上げる要因となり、日本企業の業績拡大につながる」と予想。一方でＪＰモルガン証券は｢企業業績は市場コンセンサスより上振れ、最終的には２桁近い増益率になる」と期待する。

今年の上げ相場のけん引役だった海外投資家。来年もその動向に注目が集まるなか｢海外勢による買いの拡大が見込まれる」（ゴールドマン・サックス証券）という。日本株のポジションが｢依然として軽め」といい、買い余力があるようだ。

ただ、相場が一本調子で上がるとの見方は少ない。｢18年後半に株式市場が調整する」としているみずほ証券は、19年の世界景気の減速懸念や日銀によるテーパリング(量的緩和による資産購入の縮小)議論の開始の可能性、さらに消費増税に伴う19年度の減益を懸念材料とした。

▼大手金融機関の18年末予想（日経平均株価）

社名 　　　　　　　　　　　　　　日経平均　　　　 ＴＯＰＩＸ
大和証券 　　　　　　　　　　　　２万7000円　　　　 ─ ※
ゴールドマン･サックス 　　　　　 ２万5200円　　     2000※
ＪＰモルガン 　　　　　　　　　　２万5000円　　     2050
バンクオブアメリカ・メリルリンチ ２万5000円           2000
ソシエテ・ジェネラル 　　　　　　２万4500円           1900
クレディスイス 　　　　　　　　　２万4500円             ─
野村証券 　　　　　　　　　　　　２万4000円           1900
ＳＭＢＣ日興証券　　　　　　　　 ２万3500円           1850
東京東海調査センター 　　　　　　２万3500円             ─
みずほ証券 　　　　　　　　　　　２万2000円           1700
モルガン・スタンレー　　　　　　　　                       1820
ＨＳＢＣ　　　　　　　　　　　　　　                       1550

※大和証券は18年12月予想
※ゴールドマン･サックスは12カ月後の予想

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