第一三共(4568) 1Qは大幅増益スタートだが、研究開発計画の不透明などから予想据え置き

QUICK企業価値研究所アナリスト 真下弘司(2019/08/16)

・会社計画・当研究所予想とも変更なし
 企業価値研究所予想の20/3期の連結営業利益は前期比41%増の1180億円(会社計画は1000億円)。1Qの業績は想定以上に順調に推移しているが、研究開発計画が不透明(協議中)なこともあり前回予想を据え置く(会社計画も変更なし)。英アストラゼネカ(AZ)社との戦略提携に伴う対価の受領や特殊要因もあり、大幅な営業増益を予想。
 続く21/3期と22/3期の連結営業利益予想も据え置く。「DS-8201」ほか抗がん剤新薬の貢献が期待されるが、21/3期は特殊要因がなくなり減益、22/3期は販売マイルストンを見込み増益を予想する。

・1Qは10%増収、91%営業増益
 20/3期1Qの連結業績は、売上収益が前年同期比10%増の2492億円、営業利益は同91%増の570億円。国内が好調に推移したほか、日本橋ビル売却益106億円の計上とAZとの戦略提携に伴う研究開発費の減少(開発費を折半)で大幅な営業増益。

・リスクファクター ~医療費抑制や主力製品の副作用

・アナリストの投資判断 ~期待先行で株価指標は割高。開発品目のイベントに注目
 株価は「DS-8201」を筆頭とする抗がん剤の開発進展などが評価され17年末から上昇。さらに19年3月のAZとの戦略提携を受けて足元は上場来の高値圏にある。PER等の株価指標は割高な水準にあり、期待が先行していることに留意。19年は「DS-8201」ほか次の成長を担う開発品目の重要なイベントが続く。株価の持続的な上昇には開発の着実な進展が必要と考える。

 

(提供:QUICK企業価値研究所)
本サイトに掲載の記事・レポートは、QUICK企業価値研究所が提供するアナリストレポートサービスの抜粋記事です。
レポートサービスは証券会社・金融機関様に対し個人投資家向け販売資料としてご提供させて頂いております。
サービスに関するご質問、資料のご請求等は以下フォームよりお問い合わせください。
※ 個人投資家の方は掲載記事(レポート)の詳細を「QUICKリサーチネット」からもご覧頂けます。
   サービスの詳細・ご利用方法はこちらをご覧ください。
※ なお、本サイト掲載記事の内容に関する個別のご質問にはお答えできかねます。ご了承ください。

関連記事

  1. 第一三共(4568) 研究開発費の増額等から来期以降の利益予想を減額修正

  2. 第一三共(4568) 特許満了の影響で低水準だが、前期をボトムに営業利益の回復を予想

  3. 第一三共(4568) 厳しい事業環境続くが、「エドキサバン」の好調等から予想を修正

  4. 第一三共(4568) 上期の実績と減損計上を織り込み今期予想を修正、特許満了の影響が本格化

  5. ツムラ(4540) 生薬関連コストの軽減もあり1Qは順調なスタート

  6. 日本マクドナルドホールディングス(2702) 前回から小幅増額、既存店増収をテコに来期にかけ営業2桁増益続こう

  7. 三井物産(8031) 当研究所予想を微修正するが、最終増益は続くと予想

  8. 国際石油開発帝石(1605) イクシスの生産・出荷は順調も軟調な原油価格を懸念

人気記事ランキング

  1. 登録されている記事はございません。

アーカイブ

PAGE TOP