米市場で「企業の価値」のランキングに変化が出ている。QUICK FactSet Workstationによると、14日終値時点でアマゾン・ドット・コムの時価総額は7024億ドル（約74兆8000億円）だった。マイクロソフトの6992億ドルを上回り、米市場に上場する企業の中で３位に浮上した。

【米株式市場の時価総額上位】

アマゾンは年初から改めて業績面などの成長期待が強まり株高が加速。２日には上場来高値となる1498ドルまで上昇した。一方のマイクロソフトも似たような展開だったが、「成長」という面ではアマゾンの方が期待値が高い。投資指標にも明確に表れており、アマゾンの予想ＰＥＲ（株価収益率、12か月先利益予想ベース）は170倍を超えている一方でマイクロソフトは25倍程度だ。

【アマゾン（青）とマイクロソフト（緑）の過去１年間の株価推移】

（注）QUICK FactSet Workstationより作成。チャートは１年前の株価（終値）を100として指数化

時価総額ランキングではトップにアップル、続いてグーグルを傘下に持つアルファベット、そしてアマゾンとなり「ＡＡＡ」の上位３社が占めるようになった。マイクロソフトの次となる５位にはフェイスブックが位置している。

さらに中国企業ながらもニューヨーク証券取引所（ＮＹＳＥ）に米預託証券（ＡＤＲ）を上場させているアリババ集団が追う構図だ。これら５社の合計時価総額は３兆2949億ドル、およそ350兆円にもおよび東証一部の時価総額（638兆円）の半分を占める計算になる。

世界的な経済構造の変化を先導するこれらの企業にマネーが群がり続けるのか。注目を集めそうだ。

（ＱＵＩＣＫデリバティブズコメント）

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